本发明公开了一种抽油机故障的诊断方法和系统，属于石油开采领域。所述方法包括：获取驱动电机的功率数据；根据小波函数对功率数据进行分析，得到抽油机的信号；根据信号对抽油机进行故障诊断。所述系统包括：功率数据得到模块，用于得到驱动电机的功率数据，将功率数据发送到诊断模块；诊断模块，用于根据小波函数对功率数据得到模块发送的功率数据进行分析，得到抽油机的信号，根据信号对抽油机进行故障诊断。本发明通过上述技术方案，根据小波函数对功率数据进行分析，得到抽油机的信号，根据信号对抽油机进行故障诊断，从而提高了故障诊断的准确性，扩大了故障诊断的检测范围。